FRB、金融機関にファンド監視指針 アルケゴス騒動で

FRB、金融機関にファンド監視指針 アルケゴス騒動で
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『【ニューヨーク=宮本岳則】米連邦準備理事会(FRB)は10日、米投資会社アルケゴス・キャピタル・マネジメントとの取引で世界の金融機関が巨額損失を計上した問題で、再発防止に向けたファンド監視指針を公表した。同日、監督下の銀行に書簡を送った。ファンドの借り入れ返済能力を判断するため、保有銘柄の集中度や取引金融機関の数などを詳細に把握するよう求めた。

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米欧や日本の金融機関はアルケゴスにデリバティブ(金融派生商品)取引や与信を提供していた。アルケゴスが3月下旬、保有株の価格下落で運用に行き詰まると、一部の金融機関は債権を回収できず、損失計上を迫られた。金融大手クレディ・スイスや野村ホールディングスや、米モルガン・スタンレーなど主要金融機関が計上した損失は総額1兆円を超えた。

騒動を通じて金融規制上の盲点が浮上した。アルケゴスは個人資産を運用する「ファミリーオフィス」の形態をとっていたため、米証券取引委員会(SEC)への登録義務や報告義務がなかった。モルガンのジェームス・ゴーマン最高経営責任者(CEO)は4月、「(ファミリーオフィスの運用は)誰が、何を、どこで保有しているのか把握するのがより難しい」と語っていた。

FRB監督・規制部門のディレクター、マイケル・ギブソン氏は金融機関に送った書簡で「ファンド債務返済能力を判断するため、規模や(借り入れを活用した)レバレッジ、最大または最も集中したポジション、(ファンドにサービスを提供する)プライムブローカー数について、詳細かつ十分な頻度で情報を入手すべきだ」と指摘した。投資会社が情報提供を拒んだ場合、厳しい契約条件を課すよう促した。

SECはデリバティブ取引の規制強化に動く。15日の会合で新規則を提案する見通しだ。委員会で可決すれば、意見公募を経て導入となる。アルケゴスはデリバティブ取引の一つ、「トータル・リターン・スワップ」を活用し、現物株の保有を回避しながら過大なリスクをとっていた。新規則には有価証券を裏付けとしたスワップ取引の報告義務などが含まれる。』

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